如何在Excel中构建DCF模型？详解现金流贴现估值法的步骤与应用。
有知友曾在财务分析小工具v25版中建议我将PE估值法替换为DCF估值法，我并非未考虑此建议，但因DCF需设定较多假设变量，操作复杂，故至今尚未实施。
为更好理解货币时间价值与必要报酬率的实践意义，本文旨在与知友们简要分享DCF的相关知识。
1)货币的时间价值
这是公司理财中的一个核心概念：今天的100元在未来将增值。即使仅存入银行，一年后也会因利息增长至102元，体现了资金的时间价值。
2)必要报酬率
若我的投资年收益率稳定在8%，则今年的100元明年将增值至108元。因此，若你向我借款的利率低于8%，我将不予出借，因无额外收益可言。这8%便成为我可接受的最低回报率，即必要报酬率。
3)现值和终值
以存钱为例，若年利率为2%，则今年的100元相当于明年的102元。我们将未来某一时点的货币价值称为终值，而当前时点的价值称为现值。
4)复利
以100元存款为例，年利率2%，存期三年。第一年末本息合计为102元；第二年按复利计算，变为102×(1+0.02)=104.04元；第三年则为104.04×(1+0.02)=106.12元。若持续存储N年，最终本息总额公式为：FV = C × (1 + r)^N，其中C为本金，r为年利率，N为年数。
设置步骤如下：
点击文件菜单，选择选项，进入加载项，在Excel加载项中点击转到，弹出加载宏窗口后，勾选规划求解加载项，然后点击确定即可完成设置。
此时，数据选项卡的分析组中会显示规划求解按钮，所示。
在用Excel求解线性规划时，电子表格承担输入与输出功能，合理设计表格结构可提升可读性和使用效率。
将内容复制到下方对应单元格，点击数据—分析—规划求解，弹出规划求解参数对话框，根据需要设置相关参数即可。
点击添加按钮，加入相应约束条件，所示。
设置参数后，点击求解按钮，即可得到所示的计算结果。
